福岛第一核电站25吨含放射性物质的水发生泄漏
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考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本,第5吨的水本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人(RescueroftheLastResort,ROLR)救助规则,第5吨的水即中央银行在考虑对金融机构提供救助时,不必要求其提供优质抵押品,也不必收取较高利率,而是要求被救机构有较好的公司治理,以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。白芝浩规则是基于债权,核电含放中央银行扮演最后贷款人角色,因此强调抵押品的重要性。
由此可见,射性我们的货币供给分析不同于现代货币理论(ModernMonetaryTheory,MMT)。物质日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。例如,泄漏美国在第二次世界大战期间,泄漏在应对2008年全球金融危机期间,以及应对2020年新冠疫情危机期间,通过大幅增加货币供应量,使美国的经济实力大为增强。
这就像一个公司如果面临好的成长机会,福岛发生发行的新股票可以提升其价值,促使股价上涨,而如果没有好的成长机会,发行新股票就会导致股价下跌。过去30年,第5吨的水合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展,我们也有幸参与其中。
当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时,核电含放它应该考虑增发货币,以便为潜在投资机会提供融资,实现更好的经济繁荣。
在我们的新货币理论中,射性货币如何进入经济成了重要问题,射性银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角(甚至是可有可无的角色),变成了宏观经济舞台中的主角(甚至是明星),这也呼应了海曼·明斯基(HymanMinsky)的深刻洞见。基于新的微观基础,物质货币、银行和中央银行可以完美地融于一体,中央银行学的微观基础得以建立,中央银行学也破茧而出。
但如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报,泄漏则会导致通胀上升、货币贬值。现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产,福岛发生并没有考虑国家负债的投资收益问题。
按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人(LenderoftheLastResort,第5吨的水LOLR)救助法则(白芝浩规则,第5吨的水Bagehotrule),中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助,要求其提供优质抵押品,并收取较高利率。过去30年,核电含放合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展,我们也有幸参与其中。
(责任编辑:蔡镇泽)
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